Considerações sobre a queda do preço do Bitcoin

(Este texto é a cópia de uma carta enviada pelo carta enviada pelo Mercado Bitcoin aos clientes)

A recente queda no preço do Bitcoin tem sido motivo de discussões intensas e nos últimos dias tomou a mídia internacional e no Brasil. Gostaríamos de compartilhar os fatores que podem estar por trás deste movimento.

MINERAÇÃO COMERCIAL

Nos últimos dias vários acontecimentos tem afetado a indústria de mineração comercial de Bitcoins o que pode estar forçando a queda dos preços.

Nos anos iniciais da tecnologia, os mineradores eram mais propensos a acumular Bitcoins. Agora a maioria dos é formada por empresas com diversos custos e acionistas que devem ser pagos em moeda corrente. Isso pode estar causando pressão no preço, dado que estes mineradores precisam vender uma quantidade substancial dos bitcoins recém minerados.

Há também a preocupação de que a lucratividade da mineração comercial pode ter diminuído com a queda brusca dos preços, o que pode provocar a venda ainda maior do que a quantidade desejada e o encerramento das atividades de alguns destes grandes mineradores comerciais.

SUSPENSÃO TEMPORÁRIA DAS ATIVIDADES DO BITSTAMP

O problema de segurança que afetou o site europeu Bitstamp recentemente pode ter contribuído para uma queda de confiança, o que pressionou os preços para baixo.

NEGOCIAÇÃO USANDO MARGEM

Sem entrar em detalhes, negociação de margem é um instrumento financeiro avançado que no último ano passou a existir em alguns mercados de Bitcoin. Nos ativos tradicionais ela normalmente existe em conjuto com outros instrumentos complexos como as opções para que as variações de preço tenham menos impacto. No caso do Bitcoin, estes outros instrumentos complementares são menos desenvolvidos o que faz com que pressões para baixo sejam mais intensas.

CAPITAL DOS FUNDOS DE INVESTIMENTOS

Em 2014, aquantidade de capital investido em empresas de Bitcoin ultrapassou a taxa de investimento nas empresas de internet em 1995. A consequência mais provávels destes investimentos será um aumento da qualidade das empresas de Bitcoin e seu tamanho.

Especula-se que com estes fundos aplicando seu capital diretamente nas empresas, estes deixem de comprar bitcoins diretamente. Comprar bitcoins era uma forma rápida e eficiente de ganhar exposição nesta tecnologia inovadora. Portanto, os fundos que antes compravam moedas agora as vendem para fazer investimentos diretamente nas empresas o que também pode contribuir com a que nos preços.

FUNDAMENTOS POR TRÁS DA TECNOLOGIA

O fundo americano Pantera Capital, especialista em investimentos com Bitcoin, criou um índice para medir o avanço da tencnologia. Intencionalmente, ele excluí o preço como uma das medidas de adoção, mas computa diversas variáveis do ecossistema do Bitcoin. Este índice aumentou em 109% desde que o preço do Bitcoin era de 190 dólares, em Novembro de 2013. Conforme a tabela abaixo, sete dos oito componentes do índice cresceram no período.

Métrica Novembro 2013 Janeiro 2015 Variação
Carteiras 1,527,411 6,174,765 304%
Lojas que aceitam nos EUA 12,000 38,000 216%
Interesse dos Programadores 1,870 4,954 165%
Interesse em mídias sociais (Reddit) 55,940 147,673 164%
Volume de transações 150,389 186,115 24%
Interesse na Wikipedia 7,536,620 13,223,130 75%
Interesse no Google 33 25 -25%
Taxa de Hash 3,692,303 307,081,470 8216
ÍNDICE (BITINDEX) 199 416 109%


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